A MBRF apresentou, nesta sexta-feira (15), seus resultados financeiros referentes ao primeiro trimestre de 2026. O balanço revela um cenário de crescimento no lucro líquido, que atingiu R$ 111 milhões (alta de 26%), sustentado pela eficiência na integração de ativos e pelo desempenho robusto nas exportações para o Oriente Médio, apesar das pressões cíclicas no mercado norte-americano.

Integração e Eficiência: O Programa MBRF+

A estratégia de unificar as operações da Marfrig e da BRF começou o ano com entregas concretas. O CEO Miguel Gularte destacou que a captura de sinergias já atingiu 20% da meta anual para 2026 logo no primeiro trimestre.

• Sinergias Capturadas: R$ 126 milhões.
• Ganhos MBRF+ (Operacional): R$ 296 milhões adicionais.

Desempenho por Unidade de Negócio

Desafios Financeiros e Alavancagem

Apesar do lucro, a companhia enfrentou ventos contrários na gestão de caixa e no cenário macroeconômico:

• Geração de Caixa: Houve uma queda de 52,9% na geração operacional (R$ 1,45 bilhão), reflexo do aumento de estoques e investimentos pesados na operação.
• Endividamento: A dívida financeira total fechou março em R$ 72,7 bilhões. No entanto, a alavancagem (relação dívida líquida/Ebitda) subiu de 2,69x para 3,37x, sinalizando um aumento na pressão sobre o balanço.
• Resultado Financeiro: O impacto negativo foi de R$ 1,39 bilhão, ligeiramente pior que no ano anterior, devido ao custo de manutenção da dívida.

Vetor de Crescimento: O "Caminho do Oriente"

O grande destaque positivo foi a consolidação da MBRF como garantidora da segurança alimentar no Oriente Médio. A retomada das exportações do Rio Grande do Sul para a China e a volta dos embarques para a União Europeia colocaram a empresa em um patamar recorde de exportações diretas. Para o chairman Marcos Molina, os resultados validam a tese da plataforma global multiproteína.

Sumário Executivo:

• Empresa: MBRF (Marfrig + BRF).
• Lucro Líquido 1T26: R$ 111 milhões.
• Dívida Líquida: R$ 43,9 bilhões.
• Sinergias Previstas: Meta de ~R$ 630 milhões para 2026.
• Principal Mercado Externo: Oriente Médio (Sadia Halal).

Perspectiva para o Investidor:

O investidor deve monitorar a capacidade da MBRF de reduzir o consumo de capital de giro nos próximos trimestres. Embora a integração esteja gerando o valor prometido, a alavancagem em 3,37x em um cenário de juros ainda elevados exige uma gestão rigorosa do fluxo de caixa para evitar a erosão do lucro operacional por despesas financeiras.